小心日本央行“黑天鹅”!数据恐倒逼美联储尽早行动

周一(12月18日)亚洲股市开盘低迷,本周日本央行可能进一步退出超宽松政策,而美国关键通胀数据料将支撑市场对美国降息的预期。

日本央行周二将召开会议,外界纷纷传言该央行正在考虑如何以及何时退出负利率。

28位经济学家中有17位认为,4月份将是取消负利率的开始,这将使日本央行成为世界上为数不多的真正收紧政策的央行之一。

“自上次10月会议以来,10年期日本国债收益率下降,日元升值,这使日本央行在现阶段几乎没有动力修改政策,”巴克莱银行经济学家Christian

Keller说,“我们认为,日本央行将等到明年春天确认‘春斗(Shunto)’工资谈判的结果,然后在4月份采取行动。”

日本日经指数下跌0.7%,部分原因是受到日元走强的影响。摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太股市指数下跌0.3%。 data-key="topic"

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>#决策分析# >

韩国主要股指上涨0.3%。

中国蓝筹股在连续五周下跌后小幅下跌0.3%。

标准普尔500指数期货小幅上涨0.3%,纳斯达克期货上涨0.2%。欧洲斯托克50指数期货下跌0.3%,富时指数期货下跌0.1%。

在美国,分析师预测11月份核心个人消费支出(PCE)指数将上升0.2%,年通胀率将放缓至2021年年中以来的最低水平3.4%。

分析师怀疑风险的平衡偏向下行,如果本月上升0.1%,那么六个月的年化通胀率将放缓至2.1%,几乎达到美联储2%的目标。

市场认为,通胀放缓意味着美联储将不得不放松政策,以阻止实际利率上升,并押注美联储将尽早采取激进行动。

纽约联储主席威廉姆斯(John

Williams)上周五确实试图给市场泼冷水,称决策者没有谈论宽松政策,但市场并不买账。

两年期美国公债收益率(殖利率)仅微幅上扬,但上周仍大跌28个基点,收于5月中以来最低水平。

10年期国债收益率为3.91%,上周下跌33个基点,创下自2020年初以来的最大单周跌幅。

联邦基金期货暗示,美联储最早在3月份降息的可能性为74%,而5月份降息39个基点已经被定价。市场还暗示,2024年全年至少要降息140个基点。

高盛分析师在一份客户报告中写道:“我们现在预计,3月、5月和6月将连续三次降息25个基点,随后每季度降息一次,直到最终利率达到3.25-3.5%,比我们之前的预期低25个基点。”

该行称:“这意味着2024年降息五次,2025年再降息三次。”

如果确实如此,这种宽松政策将允许一些亚洲央行更早放松货币政策,高盛将印度、印尼和菲律宾央行的降息预期提前。

这家投资银行还上调了对标准普尔500指数的预测,目前预计2024年底将达到5100点,而通胀减速和美联储宽松政策将使实际收益率保持在低位,并支撑市盈率超过19倍。

市场对美国利率的温和预期导致美元兑一篮子货币上周大跌1.3%,不过美联储并不是唯一一个降息的央行。

市场还预计,欧洲央行明年将降息约150个基点,英国央行将降息113个基点。

这一前景令欧元兑美元跌至1.0909美元,上周五从高位1.1004美元回落。美元兑日元汇率看起来更加脆弱,目前交投在142.20附近,上周下跌1.9%。

小心日本央行“黑天鹅”!数据恐倒逼美联储尽早行动

美元和收益率的下跌应该对黄金有利,目前金价交投在2020美元附近,不过这仍低于近期的历史高点2,135.40美元。

油价在上周触及5个月低点后试图企稳,因市场怀疑所有OPEC+产油国都将坚持限产。

俄罗斯出口的减少和胡塞武装在红海对船只的袭击提供了一些支持。布伦特原油上涨0.47美元至每桶77.02美元,美国原油上涨0.47美元至每桶71.90美元。

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