外资入局2900点保卫战

21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道

12月21日,A股低开高走,三大指数集体收涨。截至收盘,上证指数涨0.57%,守住2900点,深证成指、创业板指分别上涨了1.08%、1.65%。

概念主题方面,Wind光伏逆变器指数大涨近5%、HJT电池、电源设备精选分别上涨了3.74%、3.66%,涨幅居前。

多位受访人士向21世纪经济报道记者指出,岁末之际,市场容易受到资金面的干扰,但也往往是A股行情启动的时间窗口。

亦有基金经理认为,目前市场已经具备多个底部区域特征,完成见底反转的可能性比较大。

市场反转或临近

继12月20日,A股成交额有所抬升之后,今日,市场成交额重回7500亿元之上。

三大股指今日也止跌回升。截至收盘,深证成指、创业板指分别上涨了1.08%、1.65%;上证指数微涨0.57%,报2918.71点,缓解了部分投资者对于大盘跌破2900点的担忧。

“近一段时间,政策面、估值、海外流动性预期变化等各个方面都是在回暖的,有利于市场企稳回升,但是直到本周三,市场仍然是连绵的阴跌。”融智投资基金经理夏风光在接受21世纪经济报道采访时谈到。

对于这样的市场表现,夏风光指出,在熊市杀跌末端、情绪面占据主导的情况下,往往很难站在理性的角度来分析,此时看空的唯一理由可能只是因为市场在下跌。

不过,夏风光认为,12 月 21 日放量回升,有可能就是见底的信号。

他分析,当前,年度、月度到周线、日线的技术指标全部都在低位,是比较典型的多周期共振窗口,再叠加美联储加息周期见顶、和国内积极的政策配合等因素,市场经过短期的急跌后,完成见底反转的可能性是比较大的。

在前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙看来,目前市场已经具备了多项底部区域特征。

他举例谈到,比如说市场的成交量出现了持续缩量。另外一个特征是投资者入场意愿低迷,因为很多投资者是通过买基金入市,今年新基金发行失败案例比较多,这也是市场见到底部区域的一个重要特征。

需要注意的是,从历史情况看,岁末年初之际,市场容易受到资金面的干扰,“但也往往是A股行情启动的时间窗口。中央经济工作会议对明年重点任务已有布局和定调,加上国内的政策发力点往往在一季度,因此有利于在岁末探明底部,确认拐点。目前或可保持相对高仓位,积极布局成长方向。”夏风光补充道。

顺时投资权益投资总监易小斌也提到,时近年底机构观望情绪浓厚,加之资金紧张,成交就非常低迷,这其实也是岁末年初证券市场较为普遍的一个现象。

“距离今年结束只有6个交易日了,总体来说,行情发生突变的可能性相对小一些,但由于这两年跌得比较透彻,估值下降加之政策支持力度逐步加大,因此要紧盯市场可能出现的变化,我们认为明年的市场会向积极方向转移。”易小斌表示。

谈及近期的投资操作,易小斌透露,他首先是关注自己的持仓,对于跌幅较大而基本面没有大变化的公司,逢低会进行回补,其次是寻找明年可能成为相对热点的赛道和公司做一些布局。

2024年A股机会何在?

展望2024年,国金证券策略研究团队分析,2024 年市场行情或呈现震荡向上。节奏上,2024一季度存在春季躁动行情,2024二季度在国内外流动性均收紧的拖累下维持偏谨慎态度,下半年在海外流动性转为宽松的驱动下继续表现为上涨,同时国内基本面亦有望逐步实现筑底并趋于改善,并带动有效流动性于四季度出现回升,共同驱动A股上涨。

从投资角度来看,中欧基金权益投决会主席周蔚文表示,明年将是布局长期价值股票的良机。

他指出,尽管市场存在地产和出口等方面的风险,但从宏观经济和股市估值角度看,投资者仍可以找到具有吸引力的投资机会。

具体来看,两类公司将会是他和团队重点关注的方向:一是受行业景气度影响,短期业绩较差,但长期具有价值的公司;二是新兴行业里有持续成长性的公司。

对于当前市场环境下主动投资面临的机遇与挑战,周蔚文认为,随着机构投资者比例的提升和市场信息的增加,市场短期定价日益有效,短期投资获取超额收益的机会减少。不过,从长期来看,主动投资仍有很大的发挥空间。

他指出,2010年以来,整个市场的市值增长主要由少数公司贡献,这意味着主动投资者可以发挥精选个股的优势。

外资入局2900点保卫战

行业板块方面,机构比较关注医药、科技、高端制造等。

例如,嘉实大健康研究总监郝淼看好医药板块2024年表现,他指出:“医药板块处于政策、业绩、估值三重底部区域,医药板块基本面的拐点是较为清晰,资金增配医药板块的意愿在不断增强。机会说到底还是要靠创新,要靠研发,走出国门,国际化,去出海。”

嘉实大科技研究总监王贵重认为,科技领域的投资机会主要源于互联网、信息化、电子化、5G、云计算和全面AI化这6大线索。大概每十年会有一个科技创新的周期,这一轮是AIoT(人工智能物联网)。

他建议,盯住科技大产业趋势,在波动向下的时候坚定信心,在波动向上时稳住阵脚。从中挖掘优秀公司、分享它们成长的回报。

长城基金副总经理兼投资总监杨建华近日表示,长远来看,科技创新、高端制造将成为市场持续关注的方向,因为这是国家经济发展和政策导向重点发力和投入的领域。

外资密集唱多

基于对中国经济修复的信心,近期外资投行纷纷表态:看好A股市场2024年的投资机遇。

景顺集团中国内地及香港地区首席投资官马磊表示,尽管许多投资者仍在寻找卖出理由,但任何负面情绪都应该已处于“后期阶段”。到明年二季度,投资者对中国经济复苏的信心应该会增强。

他预计,中国政策制定者将继续通过有针对性的宏观政策和强有力措施,把高质量发展作为首要任务,稳增长、稳就业、防风险。

马磊指出,经济复苏带来的盈利轨迹改善将推动股市上涨,但估值重估并非易事。目前,他关注的重点方向是:能够在全球范围内扩大市场份额或与应对气候变化有关的企业――如电动汽车供应链上的企业。

高盛同样对中国经济的中长期发展前景充满信心。

高盛(中国)证券有限责任公司董事长范翔近日表示,高盛对中国经济的中长期发展前景充满信心。无论是规模还是重要性,中国都是全球经济的发展动力。

高盛研究部预测,明年受企业业绩增长和估值上调两方面驱动,MSCI中国指数和沪深300指数在2024年将分别上涨12%和16%。”

行业方面,范翔认为,以服务业为首的消费领域应在明年有良好的增长潜力,此外硬件、食品、餐饮等业绩增长加速的行业也值得关注。高盛研究部较为看好的投资主题还包括大众消费、人工智能、全球化企业、高治理水平企业,以及专精特新“小巨人”等。

从估值角度来看,野村东方国际证券研究部总经理及首席策略分析师高挺谈到,目前A股市场的估值甚至低于2016年初和2018年末。沪深300指数的PB为过去10年来最低。

“现在A股估值又走到了极端,未来估值的修复会比较重要,应着重关注来自A股市场连续三年调整后的超跌机遇。”高挺表示。

高挺预计,未来12个月,市场会有上行空间,一方面是估值修复,一方面是盈利改善。虽然有一定不确定性,但整体正面的因素偏多。另外,可以密切关注房地产数据,如果企稳,对经济增长预期会更加乐观。

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