业绩坐上“过山车”?珠海冠宇预计2023年净利翻倍,资产减值3亿,诉讼风险未解

本文来源:时代周报 作者:何明俊 实习记者李睿妍

1月23日收盘后,珠海冠宇(688772.SH)披露2023年业绩预告。

公告显示,经财务部门初步测算,公司预计2023年度实现营业收入113亿元至116亿元,同比增长2.97%至5.70%;实现归母净利润3亿元至3.6亿元,同比增长229.65%至295.58%;实现扣非归母净利润2.2亿元至2.6亿元,同比增长1105.55%至1324.74%。

珠海冠宇在公告中指出,2023年公司归母净利润、扣非归母净利润较上年同期有较大幅度的增长,主要系受益于美元兑人民币汇率上升、原材料市场价格下降、持续推进精细化管理提升生产运营效率等多重因素综合影响所致。

图片来源:珠海冠宇官方网站

回顾过去2年,珠海冠宇业绩表现大起大落。

2021年IPO之际,珠海冠宇实现营业收入103.40亿元、归母净利润9.46亿元、扣非归母净利润8.43亿元。而2022年,公司实现营业收入109.74亿元、归母净利润0.91亿元、扣非归母净利润0.18亿元。与2021年IPO时的业绩水平相比,2022年业绩出现了大幅度的回落。

尽管2023年预告业绩预增,但归母净利润的预测数据距离分析师一致预期的4.38亿元仍有差距。

就业绩等相关问题,时代周报记者以个人投资者身份致电珠海冠宇董秘办。相关工作人员回复称,“动力储能方面并不赚钱,目前公司仍专注于之前的优势产品,2024年的计划还不好说。”

消费电池盈利回升,诉讼风险未完全释放

财报显示,珠海冠宇主要从事消费类电池的研发、生产及销售,拥有完善的研发、生产及销售体系,是全球消费类电池主要供应商之一。同时,公司也逐步加快了在动力及储能类电池领域的布局。

根据2023年三季报,珠海冠宇前三季度实现营业收入85.40亿元,同比增长2.43%;实现归母净利润2.90亿元,同比增长241.35%;实现扣非归母净利润2.19亿元,同比增长294.47%。

开源证券研报数据预测,珠海冠宇2023年三季度消费电池出货9000万-9100万颗,环比略增;毛利率接近30%,接近2020年毛利率高位水平,主要系公司叠片电池产能投产,高端客户出货占比提升,同时三季度原材料价格进一步下降,公司调价滞后享受红利。

消费电池业务的变化,与市场需求密切相关。

2022年,消费电池行业需求疲软,全球消费电池出货量109.3GWh,同比下降9.1%。而据起点研究院预计,2025年全球消费电池出货量将恢复至134GWh,三年复合年均增长率为7%。这意味着,自2023年开始,消费电池行业需求将逐步恢复,产业链各公司都将受益于恢复潮。

浙商证券研报指出,消费电池业务是珠海冠宇的王牌业务,拥有手机、笔电、穿戴产品等齐全的产品线,且公司已实现从电芯到PACK的全产业链发展布局。2022年,珠海冠宇向苹果和VIVO批量供货,笔电和智能手机电池市场份额分别提升至31.09%和7.43%,全球排名分别为第二、第五。

只不过,珠海冠宇仍面临着诉讼风险,而对手方是行业老大ATL(宁德新能源科技有限公司),

2022年7月7日,珠海冠宇收到福建省福州市中级人民法院(以下简称“福州中院”)出具的《民事判决书》,判决公司应于判决生效之日起立即停止制造、销售侵害ATL“电化学装置”(专利号:ZL201811308831.X)发明专利权的产品,并于判决生效之日起十日内赔偿ATL经济损失和为制止侵权行为而支出的合理费用共计500万元;公司负担案件受理费中的5万元。

次日,公司收到福州中院送达的关于ATL起诉公司的《民事起诉状》等相关材料。ATL称公司产品涉嫌侵犯其ZL201811308831.X专利。珠海冠宇不服一审判决,于2023年7月18日上诉于最高人民法院。目前,该案件处于二审阶段,涉诉金额为505万元。

2023年12月,珠海冠宇披露公告称,公司与宁德新能源科技有限公司、东莞新能源科技有限公司之间的专利争议案件中已有6个ATL的专利被国家知识产权局宣告全部无效。

“最新进展是公告中的进展,什么时候结束要看对手那边。”前述董秘办工作人员表示。

动储业务不赚钱,资产减值超3亿

对所有锂电企业而言,切入新风口――动力电池和储能,早已成为标配。

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时代周报记者注意到,储能业务上,珠海冠宇以家用储能和通信储能为切入点,逐步进入大型储能领域;动力电池业务则从汽车低压启停电池切入,走差异化竞争路线。目前,公司2.5GWh动储类电池产能已投产,10GWh动力类产线在建,40GWh动储类产线处于规划阶段。

发展方向虽已确定,但进度并不理想。

据开源证券研报测算,2023年三季度公司少数股东损益为-0.5亿元,动力板块亏损约6800万元,2023年上半年浙江冠宇净利润为-2.49亿元,三季度明显减亏,启停电池拿到多家国内外知名车厂定点,已陆续开始量产供货,预计四季度随着启停电池订单批量交付有望进一步减亏。

在披露2023年业绩预告同日,珠海冠宇亦同步发出了两份公告,均与公司的动力和储能类业务有关。

公告显示,珠海冠宇正在筹划控股子公司浙江冠宇增资扩股并引入外部投资者,具体增资金额尚未明确。

珠海冠宇在公告中表示,“在汽车锂电化、碳中和等宏观政策驱动下,动力及储能类电池市场前景广阔,也是公司重要战略发展方向之一。公司在保持消费类聚合物软包锂离子电池领域行业领先地位基础上,将集中资源和技术优势发展汽车启停和无人机业务,并审慎把握新能源汽车、储能和两轮车电池的业务机会。本次筹划浙江冠宇增资扩股并引入外部投资者,旨在进一步提高浙江冠宇资本实力和竞争力,促进浙江冠宇研发服务能力的提升,推动公司发展战略落地。”

然而,另一份公告则明确指出,珠海冠宇当前新业务发展不尽如人意。

公告显示,2023年公司确认资产减值损失合计3.08亿元,其中存货跌价损失2.58亿元,占比83.88%。“公司动力类业务仍处于起步阶段,规模效益仍不明显,单位产品分摊的人工成本、设备折旧等间接成本也较高。同时,由于公司新产品产线存在一定的调试周期,该部分新产品在产能爬坡过程中生产良率较低,单位生产成本较高。”公司在公告中对资产减值原因进行了说明。

值得注意的是,动力储能电池业务依然有机会成为珠海冠宇的第二增长曲线。

时代周报记者了解到,储能领域上,珠海冠宇已进入中兴、Sonnen、南网科技等国内外知名系统集成商的供应链体系并已开始批量供货,大储标准电信已进入国标认证阶段,预计2024年起有望逐步量产。

1月24日,珠海冠宇报收15.59元/股,总市值174.9亿元。

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