在经历了7次押后聆讯之后，中国恒大（03333.HK）依然没能逃脱被清盘的命运。
1月29日上午，香港高等法院举行中国恒大清盘聆讯。负责本案的法官陈静芬指出，恒大债务重组方案欠进展，公司已资不抵债，现场裁定中国恒大清盘。在下午的聆讯中，香港高等法院或对中国恒大的清盘理由给出具体说明，并综合各方意见确定了潜在清盘人。
对于中国恒大的清盘结局，市场并不感到意外。在协纵策略管理集团联合创始人黄立冲看来，当前恒大已提不出有说服力的方案，清盘几乎是必然的结局。
不过考虑到恒大高达2.4万亿元的负债规模，结合香港市场清盘人通常的工作模式来判断，分析人士预计，清盘工作或将复杂艰巨，旷日持久。
清盘对恒大而言意味着什么？
清盘呈请是香港法律体系下常见的追债手段。北京金诉律师事务所主任律师王玉臣表示，当一家公司无法支付到期债务，或者被认为是财务上不可持续时，债权人、公司股东或公司本身可以向法院申请清盘令。
早在2022年6月，佳盛环球（Top Shine Global）就以债权人身份向香港高等法院提出对中国恒大的清盘呈请，涉及债权金额为8.625亿港元。不过该起诉讼在此后多次延期。
易居研究院研究总监严跃进认为，在此之前，中国恒大提交的多次呈请聆讯延期申请均被香港高等法院通过，而此次从法院角度明确颁发清盘令，意味着恒大问题变严重了。
于中国恒大而言，清盘对其最直接的影响是或将无法再展开独立经营活动及失去财产处置权。
广东丹柱律师事务所律师张秋云表示，香港高等法院裁定受理、发出清盘令后，法院通常会委派清盘人组成清盘组进行清盘，清盘过程中将不再开展经营活动。
黄立冲表示，如果被确认清盘，那么该公司所有的资产就不是由恒大的股东所拥有，而是由法庭提名的清盘公司所拥有。清盘过程中，中国恒大所持有的资产和股份将被拍卖或者出售，将涉及处置国内公司资产的问题。
黄立冲同时表示，发出清盘令后，董事的权力也将被暂停，而受法院监督的清盘人将负责收回及变现公司资产、调查公司事务、裁定债权人的申索，以及从清盘产业中分配给债权人。一旦公司完成清盘，清盘人将向法院申请免除清盘人的责任及解散公司。
严跃进认为，中国恒大的清盘消息对恒大汽车（00708.HK）和恒大物业（06666.HK）也会产生一定的拖累。事实上，这一影响在29日的股价中已经有所体现，港股市场恒大系的3家公司股价全线下跌。截至停牌前，中国恒大下跌超20%；恒大汽车下跌超18%；恒大物业下跌2.50%。
债权人权益如何保障？
在中国恒大清盘令公布后，另一个备受市场关注的点是，债权人究竟能追回多少债务。
2023年3月，中国恒大公布的一份债务重组方案中曾经提到，如果恒大破产清算，按照不同组别的债权人权益预估，最高有望拿到9.34%的本金，最低的只有2.05%本金。
同年7月，中国恒大在香港法庭的一个聆讯会上引用德勤的分析称，一旦公司最终被清盘，债权人获得的回收率仅为3.4%。而在同年9月中国恒大董事长许家印接受调查后，恒大表示，债权人预计回收率将低于3%。
尽管实际回收率尚不确定，但在中国恒大用时一年半、其债务重组计划仍然毫无推进之时，还是有更多债权人选择加入清盘申请行列。
据路透社上周报道，一个由主要海外债券持有者组成的特别小组，计划在1月29日聆讯中加入清盘呈请，这个临时债权人小组共持有超过20亿美元中国恒大及其担保的离岸票据。报道援引律师分析称，该举措会增加法院对恒大立即颁布清盘令的几率。
对于中国恒大的境外债权人而言，更令其关心的一点便是能否在清盘中对恒大的其他资产取得适当权益。
对此，北京金诉律师事务所主任律师王玉臣认为，香港清盘令通常只适用于在香港注册的公司或者在香港有业务的公司。对于恒大集团而言，如果其在香港的子公司接到清盘令，那么这个清盘令将适用于该子公司在香港的资产。至于恒大集团在内地的资产，通常需要根据内地的法律和程序来进行处置。
有分析认为，香港法院的清盘令在内地能否得到互认存在不确定性。内地法院可以自行决定是否承认此类命令。迄今为止，内地法院只承认了一项此类命令。
但王玉臣也表示，香港的清盘程序可能还是会对恒大集团整体的财务状况和资产处置策略产生影响，从而间接影响到其内地资产的处理。
购房者会不会受影响？
即便如此，内地购房者的权益依然能够得到保障。分析普遍认为，由于内地有“保交楼”政策，并且很多恒大楼盘的开发主体都相对独立，境外债权人无权处理，因此，对于内地购房者来说，中国恒大被颁布清盘令对于“保交楼”的实际影响不大。
广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，在清盘令之前，为推进“保交楼”、保障业主的权益，相关部门已经对恒大集团的资产（土地、在建工程、项目）进行了梳理，这些资产在处置时，首先要保障业主的权益。
但该事件对于房地产行业而言或将产生深远影响。李宇嘉表示，对房地产市场来说，未来将是大浪淘沙的过程，类似恒大集团等违规经营、铤而走险的，将会被市场淘汰，稳健经营、长期经营、财务健康的将会保留下来，这也是房地产行业转向新发展模式的结果。
王玉臣认为，恒大事件将对房企起到一定的警示作用。“对于爆雷房企，不管体量多大，如果在爆雷后迟迟不积极解决问题，也将会面临法律的惩罚，恒大就是典型的例子。”
