中央金融工作会议强调,“着力推进金融高水平开放,确保国家金融和经济安全”。在我国金融市场对外开放持续推进、大国博弈加剧、外部环境日趋复杂背景下,掌握评级主权对维护本国金融稳定与金融安全意义重大。近日,中国人民银行北京市分行副行长曾志诚就信用评级行业如何以高质量发展服务金融高水平对外开放、如何推动信用评级机构走出去等话题接受了媒体专访。
曾行长指出,近年来,中国信用评级机构走出去成效显著,积极探索国际交流与合作,创新开展多元化投资者服务与可持续金融业务,国际影响力日益提升。在外部环境日趋复杂的背景下,信用评级助力维护我国主权评级稳定,对于保障我国持续高水平对外开放具有重要意义。为更好支持高质量发展服务金融高水平对外开放的目标,下一步,我国信用评级行业应走出中国特色信用评级行业发展之路,以助力金融强国建设为目标,紧紧围绕服务实体经济和防范金融风险,不断提升信用评级质量和竞争力,加强评级方法体系建设,完善公司治理和内控机制,以行业高质量发展助力中国金融市场高质量发展。
近年来,在人民银行等监管部门的大力支持下,中诚信国际作为中国领先的信用评级机构,积极把握国家对外开放和评级国际化的发展机遇,大力探索布局国际市场,助力服务双向开放新格局。自2012年起,中诚信国际率先在香港设立中诚信亚太从事境外债券评级业务,发布主权评级全球序列,并积极申请香港及海外市场监管的评级资质认可;伴随中国资本市场的开放与扩容积极拓展熊猫债、境外债评级业务。同时,广泛开展国际合作与交流,多维度探索与金砖国家、“一带一路”沿线评级机构的合作,创新开展多元化投资者服务与可持续金融业务,提升中资评级国际影响力和话语权。
一、发布主权评级,提升中国评级机构国际话语权
中诚信国际于2012年发布主权信用评级体系,并在国内资本市场国际化进程中不断发展与日臻完善。截止目前,中诚信的全球评级体系已经覆盖72个国家(地区),其中包括50个“一带一路”沿线国家及地区。同时,中诚信国际依托熊猫债业务先后承做韩国、波兰、土耳其、白俄罗斯等受托主权评级业务。近年来,中诚信国际针对美国、希腊等国信用开展的主权评级行动引发市场关注。2023年5月25日,中诚信国际领先国际评级机构惠誉将美国主权信用级别由AAAg下调至AA+g,继续列入可能降级的观察名单,早于惠誉在8月2日对美国的评级下调,海内外多家知名媒体对此进行广泛报道。2023年10月27日,中诚信国际将希腊主权信用级别上调至BB+g,评级展望稳定,希腊总理米佐塔基斯随后表示,这一调级对中希两国具有实际意义。
二、在香港设立窗口,拓展中资境外债评级与可持续金融业务
2012年,以中国诚信(亚太)信用评级有限公司(简称“中诚信亚太”)为首的中资评级机构率先取得香港证监会的第十类牌照,是第一家获得海外市场评级业务资质的中资信用评级机构。另外有3家中资评级机构相继取得牌照。2023年3月31日,中诚信亚太获香港强制性公积金计划管理局认可为其核准的首家中资信贷评级机构,此前核准的五家评级机构均为外资机构。在获得积金局资质认可后,中诚信亚太的国际债券评级应用场景将进一步扩大至强积金计划。
香港积金局核准信贷评级机构名单及修订注释
随着中资境外债券市场的蓬勃发展,中诚信亚太近年来业绩快速增长,累计主体评级近200家,累计债项评级39笔;截至2023年12月31日,中诚信亚太公开主体评级187家,稳居中资国际评级机构第一;承做债项评级14笔,发行金额合计约13.9亿美元。除传统美元债外,中资评级机构积极拓展新兴债券品种的评级业务,例如自贸区债、点心债等。2022年11月,上海临港经济发展(集团)有限公司成功发行Reg S、3年期和366天、以人民币和欧元计价的高级无抵押自贸区绿色债券。其中,人民币募集规模10亿元,期限3年,票面利率2.98%;欧元募集规模5000万元,期限366天,票面利率3%。上述债券均获得中诚信亚太授予Ag+的高级无抵押债务评级,是首单获中资境外评级机构评级的自贸区债。
中诚信集团旗下的中诚信绿金国际自2023年6月起正式进入香港金融管理局“绿色和可持续金融资助计划”认可外部评审机构名单,成为首家获得此资质的中资评级机构。自成立以来,中诚信绿金国际已为十余笔绿色及可持续债券和贷款提供评估认证服务。2023年10月30日,香港证监会(Hong Kong Securities and Futures Commission,HK SFC)宣布支持和提倡为在香港提供产品及服务的环境、社会及管治(ESG)评级和数据产品供应商,制订一套操守准则供其自愿遵守。该自愿操守准则将经由一个业界领导的工作小组制订,即香港ESG评级和数据产品供应商自愿操守准则工作小组。中诚信绿金作为唯一中资信用评级机构的子公司,担任香港ESG评级和数据供应商自愿操守准则工作小组成员。
三、拓展熊猫债市场,积极把握对外开放先机
作为中国债券市场对外开放的试点,熊猫债见证了中国与国际市场对接中从摩擦到不断融合的过程,为中国债券市场国际化发展积累了宝贵经验。中诚信国际是熊猫债评级市场的先行者和领导者。自2015年熊猫债市场进入快速发展以来,中诚信依托自身在本地评级市场积累的声誉和样本优势,承做了银行间债券市场及交易所绝大多数公开发行熊猫债的评级工作,2015-2022年公开市场占有率始终维持在60%以上,稳居市场第一。2023年全市场公开发行熊猫债共计90只,中诚信国际承做49只,综合市占率为54%。同时,中诚信国际的熊猫债客户覆盖行业及区域多元化,也承做了大部分首单熊猫债及许多创新熊猫债品种,包括首单非金企业熊猫债、首单主权国家熊猫债、首单多边机构绿色熊猫债等。
表2: 中诚信国际承做熊猫债首单评级情况
四、多维度开展国际交流与合作,扩展中国评级机构国际影响力
(一)创新金砖国家评级合作机制
近年来,中国评级机构和在金砖国家合作框架下积极开展了多种形式的国际交流和合作,探索建立金砖国家信用评级联盟。中诚信国际于2022年10月受邀加入金砖国家工商理事会金融组,10月27日受邀参加由金砖国家工商理事会金融服务工作组主办、中国工商银行承办的“金砖国家信用评级合作研讨会”,代表中国评级行业做了关于创新金砖国家信用评级合作模式的主旨发言并参与圆桌讨论。中诚信国际提出,金砖国家应在合作方向上探索建立“1+1+N”的信用评级合作机制,在合作模式上可同时推进双边/多边合作与建立评级联盟“两路”并行:一方面,优先推动评级经验丰富且具有一定市场影响力的评级机构开展双边合作;另一方面,应探索建立金砖国家信用评级联盟。未来,中诚信国际将围绕金砖信用评级联盟合作、ESG金融等议题与金砖国家评级机构继续加强讨论和合作。
(二)加强与亚洲信用评级协会等国际行业组织的交流
中诚信国际于2007年应邀成为亚洲信用评级协会的正式成员。2021年11月1日,在亚洲信用评级协会举行的新一届理事会选举中,中诚信国际董事长闫衍当选为亚洲信用评级协会理事。2022年9月8日,由亚洲信用评级协会和中诚信国际联合举办的“中国-亚洲信用评级业高峰论坛——中国评级行业三十年:正在进行的转型与改革”通过线上直播的方式成功举办,邀请来自亚洲各国及欧洲的评级行业代表交流与分享行业发展经验,共话亚洲信用评级行业的未来。2023年12月1日,中诚信国际受邀出席在泰国曼谷举行的亚洲信用评级协会(ACRAA)年度会议。在新一轮亚洲信用评级协会理事选举中,中诚信国际成功高票连任,继续担任2024-2025年度亚洲信用评级协会理事,同时进一步加强了与亚洲各区域评级机构的深度交流。
2023年亚洲信用评级协会(ACRAA)年度会议
(三)与俄罗斯评级机构开展多层次多领域交流合作
中诚信国际自2018年起便与俄罗斯评级机构进行交流合作。2018年6月,中诚信国际与俄罗斯Expert RA评级公司签署合作备忘录,双方围绕研究合作、信息技术共享、产品服务联合开发及联合拓展“一带一路”沿线业务等方面展开广泛的合作。2023年6月14日,中诚信国际与Expert RA再度签署新的战略合作协议,共同加强在绿色金融评估、ESG评级和可持续金融领域的合作,为“一带一路”以及中俄和金砖国家绿色项目提供服务。
中诚信国际通过与Expert RA的战略伙伴关系持续开展潜在客户洽谈并推动业务落地,先后为俄铝、俄罗斯天然气工业银行等提供评级服务。ESG和可持续金融方面,2023年11月,中诚信绿金为俄罗斯天然气工业银行在俄罗斯境内市场计划发行的2023年度第一只绿色债券提供评估认证服务。俄气银行成为第一家获得来自中国评估认证机构服务的俄罗斯绿色债券发行人。2023年,中诚信绿金受托为俄罗斯铝业联合公司提供ESG评级服务,成为首家获得来自中国ESG评级机构服务的俄罗斯企业。
中诚信国际与Expert RA再度签署新的战略合作协议,共同加强在绿色金融评估、ESG评级和可持续金融领域的合作,为“一带一路”以及中俄和金砖国家绿色项目提供服务。
(四)与中东及伊斯兰评级机构深化战略合作
中诚信国际自2017年以来,与伊斯兰评级机构IIRA评级公司、巴基斯坦VIS集团先后签署双边或多方战略合作协议,在评级技术与方法、联合信用评级等领域持续交流合作。2023年2月,中诚信国际、中诚信亚太与VIS集团、IIRA评级公司签署新一轮技术合作协议。2023年12月,中诚信国际、中诚信亚太正式获准成为巴基斯坦证券交易委员会受认可的国际评级机构。2024年1月,中诚信绿金国际与VIS正式联合开展绿色伊斯兰债券业务,为巴基斯坦钢铁行业发行人提供绿色融资的外部评审服务,预计将成为巴基斯坦市场首单绿色债券业务。未来,中诚信将携手各方联合推动巴基斯坦、中东及伊斯兰世界优质发行人在中国债券市场发行跨境人民币或伊斯兰债券,同时为中巴经济走廊走出去的中国企业探索本地化多元融资解决方案,助力相关市场的潜在发行人筹集国际资金,深化跨境人民币及伊斯兰债券市场的发展,助力人民币国际化。
中诚信国际、中诚信亚太获准成为巴基斯坦证券交易委员会认可的国际评级机构
(五)在“一带一路”沿线开展多元化投资者服务与可持续金融业务
中诚信国际也积极尝试“走出去”拓展“一带一路”沿线市场,在沿线国家开展多元化投资者服务与可持续金融业务。中诚信国际与巴基斯坦、哈萨克斯坦、菲律宾等“一带一路”沿线国家评级机构开展合作,发布多种投融资评估产品。同时,中诚信绿金为“一带一路”沿线的企业和机构提供了绿色熊猫债、社会责任熊猫债、境外绿色债券等可持续金融服务。投融资环境评估及研究方面,中诚信国际携手“一带一路”沿线评级机构连续7年发布《“一带一路”国家风险报告》,覆盖沿线60个国家。
表3:中诚信绿金“一带一路”可持续金融业务统计
展望未来,中诚信国际将积极响应国家号召,以助力建设金融强国为目标,不断增强信用评级机构实力,提升国际竞争力;完善评级方法体系,持续探索业务多元化转型,走中国特色信用评级行业发展之路;为推动全球信用评级体系的构建及"一带一路"沿线资金融通建设持续发挥头部机构影响力,努力成为国际领先的信用评级与分析服务提供商。
